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鋼企增產+監管高壓 “黑色系”期貨連續暴跌
發布日期：2016-05-14
進入5月份(fen)，大宗商品(pin)尤其黑色系(xi)產(chan)品(pin)價(jia)格調(diao)整(zheng)加快。螺紋指(zhi)數已(yi)經從高(gao)點回落了17%左右，成交量也明顯下(xia)滑。鋼鐵企業的加快復產(chan)，正在成為(wei)螺紋、熱卷期貨價(jia)格繼續下(xia)跌新的推手(shou)。
昨日，“黑色系”產品全線下(xia)跌(die)，螺紋鋼主(zhu)力(li)合(he)約1610價格(ge)下(xia)跌(die)4.07%，熱卷主(zhu)力(li)合(he)約1610價格(ge)下(xia)跌(die)3.23%，焦(jiao)炭主(zhu)力(li)合(he)約1609價格(ge)下(xia)跌(die)2.98%，焦(jiao)煤主(zhu)力(li)合(he)約1609價格(ge)下(xia)跌(die)2.42%。
統計數據顯示，上海期貨(huo)交(jiao)易所螺(luo)紋鋼主(zhu)力合約1610成交(jiao)量(liang)從4月21日(ri)單(dan)日(ri)成交(jiao)量(liang)峰值2200萬(wan)手銳減至(zhi)5月5日(ri)890萬(wan)手；持倉(cang)量(liang)則從4月12日(ri)峰值420萬(wan)手縮減至(zhi)5月5日(ri)的300萬(wan)手，減倉(cang)120萬(wan)手，相應流(liu)出保證金22億元左(zuo)右。
這些數據表明，市(shi)場的成(cheng)交熱情已(yi)經(jing)大幅(fu)降溫(wen)，而且螺紋價格也出(chu)現(xian)了(le)明顯(xian)回(hui)(hui)落(luo)，螺紋鋼主力(li)(li)合約1610從4月(yue)21日高點，已(yi)經(jing)回(hui)(hui)落(luo)了(le)15%。“炒螺紋期貨的人(ren)在(zai)加快離(li)場。”一位期貨公司(si)高管(guan)表示，行業上下(xia)感受到(dao)了(le)壓(ya)力(li)(li)，甚至擔心期貨市(shi)場成(cheng)為眾矢之(zhi)的。
與此同(tong)時，交易(yi)(yi)所(suo)大(da)幅提高(gao)交易(yi)(yi)成本讓不少投資(zi)者(zhe)難以承受。在短(duan)(duan)短(duan)(duan)幾個(ge)交易(yi)(yi)日(ri)(ri)內，交易(yi)(yi)手續(xu)費出(chu)現了(le)連續(xu)上調，以焦炭為例，已從原來的(de)萬分之零點六(liu)上調至萬分之七點二，短(duan)(duan)短(duan)(duan)幾個(ge)交易(yi)(yi)日(ri)(ri)內增加了(le)11倍(bei)。
除(chu)了上述(shu)監管舉(ju)措導致交易熱情下(xia)滑(hua)之外，鋼(gang)(gang)鐵企(qi)業的加(jia)快(kuai)復產(chan)(chan)正(zheng)在成為螺(luo)紋、熱卷(juan)期貨價格繼續下(xia)跌新的推手。長江證券鋼(gang)(gang)鐵研究團隊(dui)對216家鋼(gang)(gang)鐵生產(chan)(chan)企(qi)業調查顯示，4月份國內鋼(gang)(gang)材產(chan)(chan)量(liang)繼續上升(sheng)，實際產(chan)(chan)能利用(yong)率月環比(bi)上升(sheng)4.6%；五大品種日均(jun)產(chan)(chan)量(liang)上升(sheng)10.2萬噸。
從具體品(pin)(pin)(pin)種來看(kan)，5月(yue)份(fen)螺紋(wen)鋼產(chan)量(liang)上(shang)升*為(wei)明(ming)顯，日均產(chan)量(liang)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)1.8萬(wan)(wan)噸(dun)；其次(ci)為(wei)線材產(chan)品(pin)(pin)(pin)，日均產(chan)量(liang)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)1.5萬(wan)(wan)噸(dun)。板材產(chan)品(pin)(pin)(pin)中，中厚板產(chan)品(pin)(pin)(pin)日均產(chan)量(liang)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)0.2萬(wan)(wan)噸(dun)，而熱軋板卷(juan)、冷軋板卷(juan)產(chan)品(pin)(pin)(pin)分別下(xia)降0.3萬(wan)(wan)噸(dun)和(he)0.2萬(wan)(wan)噸(dun)。分區域(yu)來看(kan)，增(zeng)(zeng)產(chan)力度(du)**的在西北、西南(nan)區域(yu)，5月(yue)份(fen)計劃產(chan)量(liang)相比4月(yue)份(fen)實際產(chan)量(liang)增(zeng)(zeng)幅分別為(wei)19.3%和(he)7.7%；其它區域(yu)產(chan)量(liang)也均呈上(shang)升狀態(tai)。
“近兩周，鋼鐵企(qi)業復產全線增(zeng)加(jia)，支持(chi)本輪(lun)上漲的(de)供(gong)需錯(cuo)配矛盾得到很大(da)緩解，價(jia)格回落反映了(le)供(gong)應增(zeng)加(jia)的(de)影響(xiang)，從供(gong)不應求到相(xiang)對平衡，后期(qi)價(jia)格可能(neng)偏震蕩走勢(shi)。”混沌(dun)天成期(qi)貨(huo)研究院院長葉燕武表(biao)示，近期(qi)交易(yi)所(suo)為(wei)抑制過度投機出臺了(le)一系(xi)列措施(shi)，商(shang)品(pin)市場整(zheng)體有所(suo)降溫，流動(dong)性消退后，供(gong)需基本面(mian)成為(wei)主(zhu)導(dao)不同(tong)品(pin)種(zhong)價(jia)格的(de)*主(zhu)要因素，以后一個階段都會(hui)回歸基本面(mian)定價(jia)，但(dan)各個板塊品(pin)種(zhong)會(hui)出現(xian)分化。
葉燕武還表示，未來市(shi)場值(zhi)得關注(zhu)的有兩點：首(shou)先，對(dui)于貨幣政策的分歧(qi)在(zai)加大，寬松(song)預期正(zheng)在(zai)被(bei)逐步(bu)打破(po)，這會制約商品價(jia)格上行；另一方(fang)面，從國際市(shi)場看，美國經濟數據近期有走弱跡象，這對(dui)全球定價(jia)的商品會形成(cheng)壓力(li)。
